文 | 赛博汽车

"在可预见的改日，中枢东说念主工智能业务营收将成为百度主营业务的半壁山河。"

2026 年 2 月，百度发布了 2025 年第四季度及全年未经审计的财务陈诉。这份财报关于百度而言，具有里程碑式的道理道理：它不仅象征着百度在计策层面负责将 AI 业务推至台前，更初次向阛阓详备拆解了其 AI 业务的营收组成。

正如百度 CEO 李彦宏所言，2025 年是 AI 成为百度新中枢的关节一年。

自 2025 年四季度起，百度将百度中枢重新界说为百度一般业务。至此，在财报体现上，百度一般业务包括百度中枢 AI 新业务（智能云基础顺序、AI 期骗及 AI 原生营销劳动）、传统业务（搜索及信息流告白）偏激他。

百度中枢 AI 业务营收

尽管当今传统业务范围仍稍占上风，但 AI 新业务的增速更为昭彰。数据炫耀，2025 年百度总营收 1291 亿元东说念主民币，其中 AI 业务营收达到 400 亿元。在第四季度，AI 业务收入占百度中枢业务比重甚而攀升至 43%，扭转阛阓对其"告白公司"的刻板印象。

基于此，李彦宏作念出了开端的判断。

在随后的电话会武艺，李彦宏也就 AI 各项业务进展进行了先容。其中，在被问及" Robotaxi 业务萝卜快跑是否会拆分上市"时，李彦宏莫得明确回复，但默示：通盘自动驾驶行业的价值当今仍被低估，跟着行业发展，阛阓估值将逐步反应这项时期的变革性后劲，而萝卜快跑也将迎来雄壮的价值升迁空间。

但是，光鲜的 AI 数据背后，百度也靠近着传统业务萎缩、利润承压以及昂贵转型成本等多重隐忧。

百度 CFO 何海建败露，自 2023 年文心一言发布以来，百度在 AI 领域的累计投资已最初 1000 亿元。

如今，到了它的"扛旗时辰"。

Robotaxi、大模子与 AI 云全面出击

如果说以往的财报百度还在理解 AI 的故事，那么 2025 年的财报则但愿用数据诠释 AI 的"获利能力"。

李彦宏先容称，2025 年第四季度，百度 AI 业务营收破损 110 亿元东说念主民币，占百度主营业务营收的 43%，东说念主工智能业务已成为百度举座营收增长的中枢引擎。

动作物理 AI 落地的典范，萝卜快跑在 2025 年迎来爆发。第四季度，萝卜快跑提供全无东说念主驾驶出行劳动 340 万单，同比增长最初 200%；摈弃 2026 年 2 月，累计订单量破损 2000 万单。

百度 Robotaxi 业务进展

与此同期，萝卜快跑还在加速世界化布局。摈弃 2026 年 2 月，其世界业务已灭绝 26 个城市。迄今为止，车队累计自动驾驶里程最初 3 亿公里，统统无东说念主驾驶自动驾驶里程最初 1.9 亿公里。

在李彦宏看来，2026 年 Robotaxi 行业将迎来加速发展。而萝卜快跑除了运营数据，还具有中枢成本上风。"第六代车是世界首款专为 L4 级自动驾驶打造的量产车型，单台车成本低于 3 万好意思元。"

据他败露，在萝卜快跑国内投放最多的武汉，2024 年底就已竣事了单车盈亏均衡。而大多数大城市出行劳动订价齐高于武汉。

基于此，改日萝卜快跑主要聚焦三大意见：投放更多车辆；合手续优化单元经济模子，策画是 2026 年在更多城市竣事盈利；采用活泼的交易格式，在国表里合手续拓展阛阓。

李彦宏以为，萝卜快跑具备雄壮的计策后劲。一方面，当今宽广大城市齐靠近驾驶员枯竭的问题，无东说念主驾驶出行劳动的落地，不仅能提供更安全的出行弃取，还能刺激出行需求，为政府增多税收收入；另一方面，还能开释泊车场占用的珍爱地皮资源，为房地产金钱创造更多交易化契机。

至于是否会分拆上市。李彦宏默示，会保合手洞开，评估整个能为推动创造历久价值的神色，"天然，咱们的中枢永恒是高效实施和可合手续增长"。

比较 Robotaxi，近期大模子的竞争愈加热烈且发展飞速。

"在竞争中，咱们永恒以为期骗比模子更遑急，因为模子的价值最终要通逾期骗来竣事。"李彦宏称，这亦然文心大模子每次迭代的想路。

据其败露，近期百度发布了文心大模子的 2025 升级版块，同期主动救济组织架构。"咱们将大模子研发团队拆分，按不喜悦见布局：一支团队不时攻坚基础大模子的前沿能力，保合手时期最初；另一支团队则更靠拢具体的业务需乞降期骗场景，聚焦降本、提效、提速，或针对特定场景选用最相宜的模子，中枢是匡助企业阐发骨子需求更好地落地东说念主工智能"。

此外，百度智能云在 2025 年进展亮眼，AI 云收入同比增长 34%，凤凰彩票app其中 AI 基础顺序收入达到约 200 亿元。第四季度，AI 高性能计较顺序的订阅收入同比激增 143%。

百度智能云奇迹群总裁沈抖对 2026 年保合手坚定增长充满信心，中枢驱能源是企业东说念主工智能落地的进度合手续加速。"当今，磨真金不怕火和推理武艺的需求均在增长，咱们瞻望东说念主工智能计较需求将合手续扩大"。

昆仑芯改日五年发展路子图

支合手百度各项 AI 业务增长的，是其自研的昆仑芯。2025 年 11 月，百度智能云发布全新一代昆仑芯和天池超节点，并晓谕改日五年昆仑芯齐将按年推出新址品。其中，昆仑芯 M100 针对大范围推理场景优化想象，提供极致性价比，将于 2026 年上市；昆仑芯 M300 面向超大范围的多模态模子的磨真金不怕火和推理，提供极致性能，瞻望 2027 年上市。

何海建败露，昆仑芯当今上市筹备责任进展顺利。"礼服昆仑芯的分拆上市将得回阛阓的高度招供，为百度举座解锁雄壮的价值"。

传统业务"失血"与新业务"补位"压力

尽管 AI 业务喜讯频传，但百度 2025 年财报背后也存在诸多隐忧。

首先是传统告白业务合手续失血。

动作也曾的营出入柱，百度的传统在线营销业务正靠近不行逆的下滑。2025 年第四季度，传统业务（主若是搜索和信息流告白）收入为 123 亿元，诚然体量仍略高于 AI 新业务的 113 亿元，但已显疲态。

跟着抖音、小红书等新兴内容平台对告白预算的合手续分流，以及 AI 搜索对传统搜索格式的颠覆，百度的基本盘依然靠近磨真金不怕火。全年总营收下滑 3%，恰是依赖传统业务"输血"的旧格式难以为继的径直体现。

其次是净利润大幅下滑和昂贵的转型成本。

尽管剔除非闲居性损益后的利润尚可，但高达 76% 的净利润跌幅依然是悬在投资者心头的利剑。

财报炫耀，为全力加大对前沿东说念主工智能计较时期的干预，百度对现存基础顺序金钱，进行了全面评估。因部分金钱已无法得志面前的计较恶果条件，百度于年内一次性计提 162 亿元东说念主民币历久金钱减值。这虽是一次性操作，但也败露了 AI 时期迭代速率之快：昨天的中枢金钱，今天可能就靠近淘汰。

据何海建先容，自 2023 年文心一言发布以来，百度在 AI 领域的累计投资已最初 1000 亿元。

改日，为了保合手在大模子和自动驾驶等领域的最初地位，这种高强度的成本开支还将不时。如安在大齐干预与利润答复之间找到均衡，是 CFO 靠近的历久难题。

再者是 C 端居品靠近热烈竞争。

诚然文心助手月活破损 2 亿，但春节时期的" AI 红包大战"也炫耀出阛阓竞争的尖锐化。当今在苹果期骗商店热点下载中，豆包、千问分列榜单第一、第二，元宝位列第十，未见文心 APP 身影。

百度集团实施副总裁罗戎在功绩会上坦言，竞争敌手采用了激进的阛阓策略。这标明，在 C 端流量争夺战中，百度诚然有搜索进口的存量上风，但在孤独 APP 的获客和留存上，依然靠近着雄壮的挑战和买量成本的潜在压力。

用 AI "止血"的曲折回身

从中枢财务数据看，百度正处于新旧动能调度的阵痛期与得益期的交织点。

很昭彰的变化是，营收结构发生质变。

2025 年全年，百度总营收为 1291 亿元，同比下跌 3%。这是百度汇集多个季度营收下滑的缩影，主要原因是传统搜索告白业务的合手续萎缩。

恰是在这种压力下，新业务的增长显得尤为关节。第四季度，百度中枢 AI 新业务孝敬了 113 亿元的营收，为财报中"亮色"。

百度财务信息

百度的盈利能力靠近挑战。

财报炫耀，2025 年包摄百度的净利润为 56 亿元，较 2024 年的 238 亿元大幅下跌 76%。

这主若是由于公司在陈诉期内进行了一次性的 162 亿元历久金钱减值，以淘汰无法得志面前 AI 计较恶果条件的老旧基础顺序。剔除这项减值及非公认管帐准则（Non-GAAP）救济后，其沟通救后的净利润为 189 亿元，同比下跌 30%。

与此同期，研发用度也鄙人降。2025 年全年，百度研发用度为 204 亿元，同步下跌 8%，主要原因是东说念主员相关用度减少。

不外，摈弃 2025 年底，百度沟通现款流鄙人半年竣事转正，系数产生 39 亿元。

基于此，百度在 2026 岁首晓谕了两项重磅推动答复规划：一是董事会批准了高达 50 亿好意思元的新股票回购规划（约占市值的 10%）；二是公司历史上初次采用股息政策，瞻望在 2026 年底前派发首笔股息。

翻看 2025 年的财报，是百度向" AI 公司"身份澈底转型的宣言书。43% 的营收占比、千亿级别的 AI 干预、初次线路的百亿级 AI 期骗收入，齐诠释了其计策的初步顺利。但需要审视的是，这份成绩单是在传统业务失血、利润端承压的布景下取得的。

关于百度而言，AI 业务依然不仅是为了讲故事的"星辰大海"，而是必须扛起增长大旗的"当打之年"。如安在高强度干预的同期，尽快用新业务的利润填补旧业务的洞窟，将是百度在 2026 年及改日靠近的最大磨真金不怕火。