文｜唐辰同学

百度启动赚到 AI 的钱了，但也有几谈坎要跨。

2 月 26 日，百度发布 2025 年第四季度及全年财报。这份财报我扫视到几个看点：

1、财报知道，2025 年百度总营收达 1291 亿元，AI 业务营收达 400 亿元；第四季度（2025Q4），百度总营收 327 亿元，AI 业务收入占百度一般性业务收入的 43%，超出商场预期。

2、自 2025 年第四季度起，百度将原百度中枢重新界说为百度一般性业务（Baidu General Business）。包括百度中枢 AI 新业务、传统业务过甚他。传统业务主要由涵盖搜索、信息流过甚他产物线提供的传统告白服务构成。

3、百度营收的 AI 底色愈加浓郁。财报口径诊治后，四季度 AI 业务收入占比 43% 就显得愈加凸起，并带动 Q4 收入环比增长。而 2025 年全年，百度中枢 AI 业务营收 400 亿元，同比增长 48%，成为其新的增长引擎。

4、这是百度初度泄漏 AI 收入数据。其在 2024 年头度将 AI 收入写进财报，本年再进一步，泄漏了 AI 业务收入占比。

当外界还风气用参数领域与算力储备估计大模子公司的时刻深度、估值时，百度财报里的这组目的数据也很具有行业风向标预想。

一方面，财报数据不仅是其业务，亦然其 AI 政策从阶段性插足到买卖化已毕的着力，也艳丽着百度的收入结构发生了推行性重构。AI 也在这个经过中，从百度的资本中心调治为"利润中心"。

另外一方面，财报亮出要道 43% 比例，也在向行业展示，AI 不仅仅砸钱插足，也不错自我造血。这个占比对百度带来的质变，也意味着 AI 不错从底层赋能器用，调治为可不息创造现款流的中枢引擎。

更直白的说法便是：AI 的收成期间，的确来了。

恒久以来，百度营收的基本盘是传统搜索与在线营销，AI 业务更多是被视为脚下防护、将来生涯的政策插足。与其他 AI 厂商相似，很难在短时候内变成领域化、可考证的熟谙收入模子，成为公司功绩救援。

业界也由此存在一个疑问：AI 何时梗概成为一门安逸的、可不息增长以致不错创造高质地收入的好声息。

百度 400 亿元的 AI 业务年营收、43% 的单季占比，让 AI 成为百度新增长引擎的同期，也让它成为国内为数未几、能将全栈 AI 智商领域化振荡为营收的企业。

这也为统共这个词行业提供了一个参考谜底：全栈时刻布局 + 垂直场景落地 + 效果付费，不错是 AI 买卖化的一个可行方针。

从百度 AI 的买卖化已毕实施看，其已明确将 AI 新业务离别为智能云基础设施、AI 欺诈、AI 原生营销服务三大部分。

其中，智能云基础设施是 AI 业务的营收主力，增速说明强劲。2025 年，AI 云收入同比增长 34%，仅四季度 AI 高性能磋磨设施的订阅收入同比增长 143%；

AI 欺诈板块则实现了百亿级冲破，成为营收增长的紧迫增量。其产物矩阵涵盖文心一言 / 文心助手、百度网盘 AI 版、百度文库 AI、数字东谈主、企业智能体等多个品类；

AI 原生营销服务则是增速最猛的板块，全年收入同比增长 301%，成为重构百度告白基本盘的要道。12 月，百度 App 月活用户数达 6.79 亿，文心助手月活用户数达 2.02 亿。春节红包行动启动以来，文心助手月活跃用户同比增长 4 倍。

值得一提的是，AI 原生营销服务是依托 AI 智商对传统搜索告白、智能营销进行更正。其增速和效果标明，AI 对传统中枢业务的"升级更正"也能产生更大的效应效益。比如 C 端商场的隐敝、告白振荡率和体验的普及，以及带来更高客单价。

在李彦宏看来，" 2025 年是 AI 成为百度新中枢的要道一年"。AI 云、AI 欺诈、AI 原生营销服务等联系业务仍是成为百度的中枢业务，也在复旧其获取新的商场估值。

百度 AI 也变成"全栈 AI 时刻（主如若 AI 云）打地基、AI 欺诈作念增量、营销服务提着力"的买卖阵势，这也匡助其完成恒久时刻插足到 AI 买卖化已毕的跃迁，凤凰彩票welcome鼓吹公司盈利结构不息优化。

这种调治的中枢价值，在于买卖阵势的健康度。百度 AI 收入主要来自企业服务、模子调用、行业惩处有磋磨等效果导向型业务，具备更强的复购性与成长性。这也让百度开脱了单纯依赖告白营收的单一结构，为恒久发展建筑了新的安全垫。

同期，咱们将视角从百度自己放大至统共这个词中国 AI 行业，这份财报更号称中国 AI 买卖化的分水岭。

在此之前，国内 AI 行业的竞争多齐集在参数领域、时刻发布会、场景试点等名义层面，买卖化进度多停留在脱落试点阶段。在此之后，行业的竞争逻辑也会发生扭转，将从"比谁的模子更大"，转向"比谁的买卖化更快、更稳、更健康"。

但百度还需要更用功的驰驱，AI 竞速是一场耐力赛。财报数据的背后，百度 AI 买卖化还要面对几大挑战。

AI 业务营收结构仍需优化。现时 400 亿 AI 营收，主要来自 B 端的 AI 云、企业服务等。在 AI2C 商场，尽管文心 AI 助手已实现 2.02 亿月活，成为国内用户领域超过的 AI 原生欺诈，但其买卖化变现智商仍有较大普及空间。一朝企业、用户的付费意愿缩短，百度 AI 业务的收入也将受到影响。

AI 买卖化旅途仍需完善。百度文心大模子的免费策略，诚然扩大了百度模子的生态影响力，蛊卦了大批拓荒者与企业参与，但也径直压缩了模子调用法式的收入。百度需要有更大的 AI 进口，陆续跑互市业模子，来缓解短期盈利压力。

自动驾驶等恒久业务仍未领域化变现。当作百度重金插足的 AI 联系领域，萝卜快跑的订单量虽保持强劲增长，但尚未实现领域化盈利，仍处于不息插足阶段。这一业务的恒久高插足，可能会不息影响公司短期利润率，奈何主理时刻落地与买卖薪金的节律，成为百度需要惩处的要道问题。

行业竞争加重，百度要找到各别化生涯空间。AI 厂商的竞争仍是进入尖锐化阶段，也出现同质化、价钱战的所在。比如字节拉低 token 的价钱，也在视频生成上推出 seedance2.0 等行业爆款；千问成为新贵，其服务智商交融阿里买卖生态。百度要更快速的将自己的时刻比例，振荡为各别化发展能源，并建筑生态上风壁垒。

在我看来，百度要想巩固 AI 领域的上风地位，还需要在三个方面发力：

一是加速 C 端 AI 产物的买卖化进度，将文心助手、网盘 AI、文库 AI 等现存产物打磨成可领域化付费的爆款，沉稳均衡 B 端与 C 端的收入结构；

二是深入垂直行业壁垒，在金融、制造、政务等上风领域深耕行业 Know-how，打造各别化惩处有磋磨，幸免沦为单纯的算力供应商；

三是提速自动驾驶等前沿时刻的买卖化落地，明确领域化盈利的时候表，让恒久插足着实振荡为新的增长弧线。

对百度而言，奈何守住现存买卖化着力、有用破解增长隐患，将径直决定其能否陆续留在 AI 竞速赛谈，以及取得什么样的位次。

在这之前，百度如故需要束缚的加强对外相易，让外界明确的感知到：百度的叙事逻辑正在发生转换，以复兴那些束缚唱衰的声息。

百度 2025 年财报便是一个很好的价值判断节点：43% 的 AI 收入占比，既是 AI 行业买卖化拐点，也重新界说了 AI 企业的价值新尺度。